麻将胡了2017 年，香飘飘以 奶茶第一股 的身份上岸血本墟市，彼时营收已达 26 亿元，但其后很速就浮现了 上市即变脸 的情状。

　　一边是冲沏茶饮赛道触达天花板的行业危险，一边是繁荣汹涌澎拜的新式茶饮 扑街 。香飘飘站正在企业繁荣的十字道口纵然做了许多考试，怅然并没有改变颓势。

　　近几年，香飘飘不停对峙 即饮 + 冲泡 的双轮驱动策略，但因为冲泡营业已达天花板，即饮营业尚处于开荒阶段，公司照样尚未改变营收下滑的逆境冲泡。

　　2022 年，香飘飘完结业务收入 31.28 亿元，同比消浸 9.76%；完毕净利润 1.74 亿元，同比增加 42.05%。这个中，冲泡营业完结业务收入 24.55 亿元，同比消浸 11.55%；即饮营业完结业务收入 6.38 亿元麻将胡了，同比消浸 0.69%。

　　从营业构造来看，2022 年香飘飘的营业重要分为冲泡类和即饮类，两者的毛利率阔别为 40.65%、11.68%，冲泡类的毛利率较 2021 年相对安稳，即饮类营业的毛利率同比下滑了 5.01 个百分点，剖明其正在开荒即饮类营业进程中碰到了少许阻滞。

　　原形上冲泡，自 2019 年香飘飘业务收入触达 39.78 亿元之后，正在随后的几年中，其功绩不停正在 稳步 下滑，2020-2022 年，香飘飘完结业务收入阔别为 37.91 亿元、34.66 亿元、31.28 亿元。

　　2019-2022 年，香飘飘发卖用度中的告白参加阔别为 3.57 亿元、1.69 亿元、2.2 亿元、1.17 亿元，同期扣非净利润阔别为 3.07 亿元、3.01 亿元、1.23 亿元、1.74 亿元。其余，同期香飘飘的研发参加阔别为 3103 万元、2342 万元、2805 万元、2831 万元，与告白参加界限相差甚远，剖明其永远存正在 重营销、轻研发 的情状。

　　而从发卖渠道来看，香飘飘 2022 年通过经销商完毕收入 28.17 亿元，同比裁减 9.57%；电商营业完毕收入 2.33 亿元，同比裁减 16.87%；出口营业收入为 1490.27 万元，同比增加 8.86%；直业务务收入为 2882.23 万元，同比增加 199.39%。这个中，经销商、电商、出口渠道的毛利率正在 30-35% 之间，直营渠道的毛利率为 44.16%。

　　固然通过经销商完毕的收入浮现了下滑，可是香飘飘 2022 年经销商数目同比增加了 170 家至 1332 家 , 由于冲泡营业重要依赖线下渠道，这也意味着香飘飘对渠道下浸将永恒坚持亲热。而直营收入虽同比大幅上涨，但占集体营收的比例还不敷 1%，尚不敷以对公司的集体营收出现较大的影响。

　　2022 年 1 月，香飘飘宣告布告称，因为原原料、人为、运输等本钱的上涨，香飘飘将对固体冲泡奶茶产物价钱举行调解，提价幅度 2%-8% 不等。彼时，不少消费者涌现，正在大型商超级渠道仍旧很难找到香飘飘的影子了。

　　香飘飘设置于 2005 年，正在此之前的国内奶茶墟市上，奶茶和奶茶杯子如故隔离卖的。香飘飘从中涌现了商机，将奶茶和奶茶杯子勾结起来卖，开荒出了国内首款冲泡奶茶产物。2005-2008 年，香飘飘的奶茶销量就冲破了 3 亿多杯，年发卖额达 10 亿元。

　　2008 年，香飘飘英气打出 香飘飘奶茶，一年卖出 3 亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈 的告白。到了 2011 年，其告白语仍旧形成 一年卖出 10 亿多杯，能绕地球 3 圈 。2012-2019 年，以 茶 + 奶 + 生果 为代表的新式茶饮品牌多量显露，时候香飘飘功绩固然也有大幅提拔，但终端消费者更偏向于进货具备社交属性的生果奶茶。正在血本的帮推下，供应链编造一贯完好、人才一贯涌入，喜茶、蜜雪冰城等新式茶饮正速捷振兴，对以冲沏茶饮类为重心品牌的香飘飘组成了冲锋。

　　不但是香飘飘，曩昔的竞品立顿、优笑美等以冲泡类产物为主的品牌正在近几年都浮现了 卖不动 的情状。因为新式茶饮以消费升级为驱动力，仍旧站正在新的风口上，正速捷劫夺着香飘飘等冲泡类品牌的墟市空间。

　　截至 2022 年，香飘飘仍旧接连 11 年杯装冲泡奶茶墟市份额坚持第一，但与新式茶饮的高增加比拟早就落于下风，归根结底是 摆脱了墟市需求 。

　　固然香飘飘也曾以涌现行业流弊、改进性推出冲泡奶茶产物而疾速振兴，但此刻的终端消费者昭着更青睐便捷、养分雄厚的新式茶饮，曩昔的冲泡奶茶风口仍旧成为过去式，唯有主动转型、拥抱新墟市才华得回再造。

　　伴跟着消费者培育的落成，新式茶饮现已进入速捷迭代升级的阶段。香飘飘正在 2017 年上市前也察觉到了这一墟市的新动态，接纳了老产物升级、新品类拓展的一系枚方法，但永远未能脱离对冲泡营业的依赖。

　　2017 年，香飘飘为了逢迎年青人的新消费习俗，先后推出了兰芳园港式奶茶与 MECO 生果茶系列，拓展了即饮类产物，试图缔造公司的第二增加弧线。

　　从产物定位来看，兰芳园品牌是中国香港现存最久远的港式奶茶铺之一，以 0 糖 0 代糖 的产物配方切入中高端消费界限；MECO 生果茶则通过显然的表包装和多种口胃拣选让其更具年青化。比拟均价不到 6 元 / 杯的香飘飘，蜜谷单价为 8-10 元，兰芳园为 10-12 元。

　　新品类的推出正在必然水准上雄厚了香飘飘的产物矩阵，让其品牌不会老化，但过程数年繁荣，即饮类产物的收入也只占总营收的 20%，2022 年正在新式茶饮的冲锋下，其营收总额还浮现了下滑，昭着，香飘飘新营业组织未达预期。

　　正在推出新饮品的同时，香飘飘也正在组织轻饮食赛道。2019 年，香飘飘推出了 Joyko 代餐谷物麦片；2020 年 9 月，又上线了 一餐轻食 代餐奶昔产物，但这些新品类并未掀起多少风波，此刻再探索香飘飘正在天猫和京东的自营旗舰店不难涌现，仍旧没有代餐谷物麦片和代餐奶昔产物。

　　正在深耕奶茶营业和拓新品类都不见成果的情状下，香飘飘主动拥抱 LP冲泡。2022 年，香飘飘加入设立食物饮料基金，力争通过策略投资对其营业酿成增补，减缓策划压力。可是，行为食物临蓐企业，厉把质料闭才是首要职业和活命的根底。

　　通过探索环节字 香飘飘 ，正在黑猫投诉平台可能找到近 350 条投诉音讯，个中不乏虚标产物因素、食品发霉等投诉。

　　改进是企业繁荣的源动力，这对茶饮品牌也合用。跟着消费者对矫健、特性化诉求的提拔，新式茶饮的推新速率惊人，香飘飘却显得有些行动蹒跚。

　　喜茶、奈雪的茶简直每个月都有新品推出，而香飘飘现有的冲泡奶茶系列产物口胃则不敷 20 种。纵然香飘飘是许多人儿时的优美回顾，但正在繁多品牌、多口胃拣选的冲锋下，具备社交属性、便捷性，以及更矫健、更特性的的新式茶饮仍旧成为主流。

　　香飘飘不但正在产物改进上清楚掉队，况且其口胃偏甜、浓重的奶精味也被消费者诟病。香飘飘奶茶配料表中排正在前三位的是植脂末、白砂糖、食用葡萄糖，这个中，植脂末会出现反式脂肪酸，白砂糖、食用葡萄糖的过多食用也不妨会招致肥胖，与此刻寻觅低脂低糖的消费理念相悖。

　　从行业增速来看，以香飘飘为代表的守旧冲泡奶茶仍旧触达增加的天花板，功绩集体有下滑危机，而新式茶饮则正处老手业风口。据灼识筹商预测，2020-2025 年，新茶饮将以 24.5% 的复合增加率增加至 3400 亿元，占集体茶墟市界限的 42%，超越茶叶、茶包及茶粉，成为国内茶饮行业第一大品类。

　　正在香飘飘的本钱组成中冲泡，原料本钱亲热 90%，近几年以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多，其还将面对本钱上行压力。

　　老手业触达天花板和新式茶饮的冲锋下，冲泡类产物仍是重心营业的香飘飘昭着很难脱离墟市份额裁减、功绩下滑的危机，原原料本钱也或将成为拖累功绩出现的要紧掣肘冲泡。

　　面临逐鹿日益激烈的茶饮墟市处境，香飘飘需求打垮对冲泡营业的依赖，让即饮营业阐明更多帮力。反之，香飘飘或难脱被墟市挤压的运道。麻将胡了“即饮 + 冲泡”营业双双下滑 香飘飘不“香”了？