麻将胡了网站10月29日，公司揭晓2021年三季报，前三季度实行营收19.74亿元，同比+4.29%；实行归母净利润0.39亿元，同比-11.45%，根本EPS为0.09元。21Q3实行营收8.86亿元，同比-1.76%；实行归母净利润1.02亿元，同比-6.20%。

　　前三季度公司出售毛利率为32.23%，同比-5.09pct（Q3为37.42%，同比-4.68pct），因为是运输用度计入贸易本钱所致。21年前三季度/21Q3毛销差分离为6.78%/19.27%，同比-1.96pct/-1.45pct，公司告白费、商场扩张用度有所弥补，拉低整个毛销差。

　　前三季度公司时期用度率刷新鲜明冲泡。个中出售用度率为25.45%，同比-3.12pct（Q3为18.15%，同比-3.24pct），因为是（1）出售加入有所弥补；（2）运输费重分类至贸易本钱。管造用度率为7.55%，同比-0.16pct（Q3为6.53%麻将胡了网站，同比+0.79pct）。研发用度率为1.06%，同比+0.08pct（Q3为0.76%，同比+0.12pct）。财政用度率为-0.11%，同比-0.03pct（Q3为0.51%，同比+0.19pct），因为是息金收入弥补。

　　依照前三季度筹备境况，咱们幼幅调度盈余预测。估计21-23年公司实行收入41.56/49.38/57.73亿元，同比+10.5%/+18.8%/+16.9%；实行归母净利润3.77/4.39/5.16亿元麻将胡了网站，同比+5.2%/+16.4%/+17.7%，对应EPS为0.91/1.05/1.24元，对应PE为18/16/14倍。公司目前估值秤谌低于非乳饮料行业21年29倍估值（Wind相仿预测），切磋到公司聚焦产物、品牌及渠道力塑造，永远事迹增速将速于行业均匀秤谌麻将胡了网站，支柱“举荐”评级。麻将胡了网站2021年三季报点评：冲泡类产物收入延长稳马上饮类产物仍处于安排期