1）冲泡生意：提价&推新希望赋能冲泡生意妥当增进。 公司冲泡生意现在已基础光复至疫情前水准麻将胡了网站，而且针对冲泡产物的提价政策已基础传导完毕，公司亦紧跟“矫健升级”的消费趋向新推去植脂末矫健新品冲泡，估计正在公司提价和推新的策略下，将来冲泡生意希望杀青一连增进。

　　2）即饮生意： 17年此后公司即饮生意繁荣迅猛，尽量疫情对该生意有所冲锋麻将胡了网站，但公司主动调动冲泡， 23年前三季度即饮生意收入对照22年终年增进了16.41%，繁荣态势优秀。同时，现在公司即饮生意毛利率较低的因为合键系该生意收入端缺乏领域效应，咱们估计该题目将跟着新筑产能的投产和市集的进一步结构后获得办理，而新设立筑设的贩卖团队估计将进一步赋能公司即饮生意领域晋升，拉动公司剩余材干的增进。思虑到MECO果汁茶动作中心大单品领头，兰芳园亦具备较强的产物力与品牌着名度，咱们以为公司希望正在纠集度较高的市纠集杀青破局增进

　　以华东为中心的经销形式，经销与产能存正在增进空间。 公司以经销形式为主，华东地域为中心；对标华东地域2022年307.2万元的单经销商收入，公司有12.75亿元的收入增进空间，增幅高达41.22%。公司目前即饮产能大宗赢余，若将来跟着该生意的领域体量增进，杀青与22年冲泡生意沟通的产能愚弄率，按22年的每吨收入算计，估计能带来14亿元的收入增进，对应2022年总收入增进44.86%。

　　剩余预测与投资创议： 咱们估计公司23-25年归母净利润折柳为2.66/3.56/4.44亿元，对应PE折柳为21/16/13倍， 参考24年可比公司均匀PE约23倍，合理予以公司24年行业均匀PE，宗旨价19.96元/股，初次掩盖予以买入评级冲泡。

　　证券之星估值说明提示香飘飘剩余材干凡是，将来营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

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